台灣經濟陷入「荷蘭病」疑雲？學者警告：股市繁榮背後的結構性隱憂

📌 資訊來源：聯合報、專家訪談
📍 整理撰寫：民眾新聞網｜FB

最近的台灣股市氣氛火熱，指數再創新高、AI與半導體話題不斷延燒，看似全民致富的榮景背後，卻有學者憂心「經濟正走向荷蘭病」。

中央大學經濟系教授吳大任直言：「這已經不只是泡沫，而是一個結構性的問題。」他指出，台灣經濟資源與政策正過度集中於少數高科技產業，其他傳統產業則面臨低迷、轉型困難，整體經濟恐出現「一個台灣、兩個世界」的現象。

政治大學金融系教授殷乃平說明，「荷蘭病」原是 1960 年代荷蘭在北海發現石油後的經濟現象。當地資金與政策資源全湧向石油業，使其他出口導向產業遭受重創，導致產業結構失衡與長期通膨壓力。

殷乃平指出，台灣目前的狀況頗為相似——資金與政策高度集中在半導體與 AI 領域，使中小製造業難以生存。儘管科技股帶來亮眼的GDP數據與就業機會，但底層經濟卻出現「熱上冷下」的對比現象。

台灣股市持續上漲，但實體經濟卻顯疲態。據勞動部資料顯示，近月無薪假人數突破八千人，製造業占比達九成五。

殷乃平分析：「這很像美國前聯準會主席葛林斯班在 1996 年提到的『非理性繁榮』。」當時美股科技類股泡沫化，投資熱度遠高於實體經濟支撐。如今，台灣的資金大量湧入股市、房地產與投機市場，顯示「股市繁榮與經濟基本面脫節」。

中央大學教授吳大任進一步指出，台灣產業發展不均的主因在於兩項長期難題：

1️⃣ 貿易壁壘難破
台灣多年未能加入主要區域貿易組織，如跨太平洋夥伴全面進步協定（CPTPP）與區域全面經濟夥伴協定（RCEP）。這導致國內傳統製造業出口受制於高關稅，不易與會員國競爭。

2️⃣ 能源成本高、戰爭效應影響全球佈局
自俄烏戰爭爆發後，俄羅斯向中印等國提供低價能源，使當地製造成本下降。相對之下，台灣製造業受限於高能源價格，競爭力被進一步削弱。

吳大任強調：「這兩個問題都不容易解決，一個受制於國際政治，一個牽涉全球供應鏈重組。」

殷乃平認為，政府應重新審視產業結構，避免政策過度傾斜。他提出，若能積極吸引輝達（NVIDIA）等國際企業在台設立區域總部，不僅能提升台灣的科技地位，也有助形成新一波產業轉型契機。

同時，學者也呼籲強化金融監理機制，防止資金過度流向投機市場，應引導投資回流至中小企業與地方製造業，平衡整體經濟結構。

目前的台灣經濟，呈現「兩極化」樣態——

這樣的現象，也讓外界擔憂：當股市的熱度退潮，是否會揭露更深層的結構性問題？

下面是幾個外部英文／中英文新聞與學術資源，與「台灣荷蘭病疑慮」及其可能影響有關，可作為延伸閱讀：

Taipei Times：「Chip boom ‘does not harm’ other sectors」
表政府財長否認半導體產業的繁榮已經造成荷蘭病，並指出政府同時支持多元產業。
👉 https://www.taipeitimes.com/News/biz/archives/2022/11/10/2003788603 (台北时报)
“A CGE model of ‘Dutch disease’ economics in Taiwan” (Liu & Yang, Journal of International Trade & Economic Development)
學術模型分析台灣是否及如何可能受到荷蘭病效應的影響，以及貿易自由化與產業失衡的角色。
👉 https://www.tandfonline.com/doi/abs/10.1080/096381900362562 (Taylor & Francis Online)
LinkedIn 分析：“Taiwan: Tailwinds from global semiconductor demand but with a Dutch disease as a growing risk”
探討半導體出口繁榮帶來的短期推動力與潛在二速經濟（兩極化）風險。
👉 https://www.linkedin.com/pulse/taiwan-tailwinds-from-global-semiconductor-demand-garcia-herrero (LinkedIn)
“How did Taiwan solve its Dutch disease problem?” (Chi, Schive, 1994)
回顧過去台灣如何應對與調整可能的荷蘭病現象，對現況提供歷史參考。
👉 https://www.econbiz.de/Record/how-did-taiwan-solve-its-dutch-disease-problem-schive-chi/10001332414 (EconBiz)

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